V, W, ou même racine carré ? En dépit de la vague d’optimisme traversant actuellement les marchés financiers, de nombreux commentateurs s’interrogent toujours sur la pérennité comme sur le rythme de la croissance dans le monde de l’après-crise.

En dépit du scénario d’un rebond soutenu et durable sur lequel tablent les marchés, de nombreux obstacles ne manqueront pas de se dresser sur le chemin de sortie de crise.

Atonie durable de la croissance des pays développés, dans un contexte de montée en puissance des pays émergents. Retour à des conditions monétaires durablement expansionnistes, avec tous les risques désormais connus de la surabondance et de la circulation désordonnée des liquidités entre classes d’actifs. Dégradation historique des finances publiques limitant la capacité présente et future des Etats à contrer de nouveaux chocs.

La Rencontre de Lisbonne, organisée, le jeudi 15 octobre 2009 à l’Institut de l’entreprise avec le cabinet Azurris, Risk Advantage, autour du thème « Réformes inachevées, reprise avortée ? » a permis de faire le point sur cette question avec Natacha Valla de Goldman Sachs, Olivier Garnier de SGAM et Pierre Cailleteau de Moody’s. Toutefois, aucune conclusion définitive ne saurait être tirée actuellement. Le diagnostic et l’analyse devront s’affiner au fur et à mesure que le monde de l’après-crise dévoilera son nouveau visage.

Vous avez été nombreux, parmi les participants, à nous faire part de votre souhait de poursuivre ces échanges sur ces questions primordiales. Cette file de discussion vous offre l’opportunité de poursuivre les discussions et d’échanger librement entre intervenants et participants sur les perspectives d’après-crise.

Benoît Cougnaud est spécialiste des risques financiers. Il dirige le cabinet de conseil Azurris, Risk Advantage.